한화시스템 (272210) 투자 분석과 전망
한화시스템 (272210) 투자 분석과 전망
한화시스템 (272210) 투자 분석과 전망
1. 회사 개요
한화시스템 (272210)은 가시화되는 투자 성과를 제공하는 기업 중 하나입니다. 주요 사업 영역으로는 기계, 로보틱스, 그리고 운송이 있습니다. 또한, 방산 및 ICT 부문에서 활발한 사업을 전개하고 있습니다.
2. 최근 실적 분석
4분기의 실적을 살펴보면, 매출액은 전년 대비 약 1% 감소한 7,821억원을 기록했습니다. 그러나 영업이익은 전년 대비 흑자 전환하여 110억원을 달성했습니다. 특히, TICN 4차 양산, UAE 천궁MFR, 폴란드 수출 K-2 부품 등이 방산 부문의 전년 대비 소폭 성장을 견인했습니다. 반면, ICT 부문은 국방 SI 사업 종료 등의 영향으로 전사 매출액은 전년과 유사한 수준을 유지했습니다.
수익성 측면에서는 방산 부문 정산이 3분기에 반영되고, 4분기에는 ICT 부문 성과급이 반영되어 이전 분기에 비해 영업이익률이 하락했습니다. 그러나 수출 실적의 증가로 인해 영업이익이 흑자 전환된 점은 긍정적으로 평가됩니다. 연간 실적을 종합적으로 평가할 때, 전반적으로 무난한 실적을 보였습니다.
동사는 올해에도 전년 대비 매출액 10% 성장을 예상하고 있습니다. 이는 폴란드 K-2 수출과 UAE 천궁MFR 등 해외 수출이 늘어나며 예상되는 것입니다.
3. 전망 및 투자 의견
한화시스템에 대한 투자 의견은 BUY를 유지하고 있으며, 목표 주가는 21,000원입니다. 이는 올해 방산 부문에서 KF-21 AESA 레이더 등 다수의 추가 수주가 예상되고 있고, 신규 사업 투자로 인한 부담도 있으나, 상용 저궤도 위성 통신체계 수주와 초소형 SAR 위성 자체 발사에 성공하는 등의 성과가 나타나고 있기 때문입니다.
4. 중기적 실적 성장 동력
동사의 중기적 실적 성장 동력은 방산 부문에 있습니다. 올해에는 KF-21 AESA 레이더 등 항공기 부품 및 시스템의 추가 수주가 예상되며, 이를 통해 매출액이 증가할 것으로 전망됩니다. 또한, 대드론 방어체계 등의 신규 아이템을 통해 추가적인 수주가 가능성이 있습니다.
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