클래시스 (214150)에 대한 밸류에이션과 투자 의견
클래시스 (214150)에 대한 밸류에이션과 투자 의견
클래시스 (214150)에 대한 밸류에이션과 투자 의견
1. 소개
클래시스 (214150)는 의료기기 분야에서 소모품 중심의 성장을 이루는 기업입니다. 최근 실적 발표 후 주가가 상승한 이유와 밸류에이션을 다룬 글입니다.
2. 목표주가 상향 이유
최근 클래시스는 목표주가를 60,000원으로 상향 조정하였습니다. 이는 기존 목표주가인 50,000원 대비 20%의 상승입니다. 이러한 조정은 주가 상승 여력이 26.8%라는 점을 고려하여 이루어졌습니다. 주요 이유는 다음과 같습니다.
3. 밸류에이션 프리미엄의 근거
소모품 중심의 견조한 외형성장
경쟁사들과 비교하여 클래시스는 소모품 비중이 높은 편입니다. 특히 해외 시장에서 소모품 매출이 크게 증가하고 있으며, 이는 긍정적인 성장 신호로 해석됩니다. 예를 들어, 브라질에서는 분기 최대 실적을 달성하였고, 태국에서는 전년 대비 66%의 성장을 이루어냈습니다. 또한, 해외는 무상 소모품 사용 주기가 길어 더 큰 이익을 가져다 줍니다. 따라서 클래시스의 2024년 실적은 매출 2,251억원, 영업이익 1,151억원을 예상하고 있습니다.
Total Solution에 가장 가까운 기업
클래시스는 이루다의 2대 주주로서 이루다의 실적을 지분법 손익으로 인식합니다. 이루다는 클래시스가 부족한 북미 시장과 제품을 보유하고 있으며, 미국시장에 직접 진출할 수 있는 기반을 제공합니다. 특히, 볼뉴머의 FDA 승인을 예정보다 빠르게 획득하였기 때문에 미국 시장 진출이 더욱 가속화될 것으로 예상됩니다. 이러한 시너지 효과는 클래시스의 가치를 더욱 높여줍니다.
안정적인 경영권
클래시스는 최근 사모펀드의 경영권 인수 시도에서 자유롭다는 장점을 갖고 있습니다. 사모펀드가 에너지 기반 미용기기 기업을 인수하려는 뉴스가 보도되었지만, 이미 사모펀드에 인수된 클래시스는 경영권에 대한 우려가 없습니다. 이는 투자자들에게 안정적인 투자 환경을 제공합니다.
4. 결론
클래시스는 소모품 중심의 외형성장과 Total Solution에 가까운 기업, 그리고 안정적인 경영권을 갖추고 있습니다. 이러한 요인들은 향후 주가 상승에 기여할 것으로 예상되며, 따라서 투자자들은 매수 의견을 유지할 것을 권장합니다.
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