코스맥스 (192820) - 매수 전략

코스맥스 (192820) - 매수 전략

코스맥스 (192820) - 매수 전략
 
1. 1Q24 실적 리뷰
코스맥스의 1분기 2024년 실적은 매출액 5,268억원으로 전년 대비 31% 성장한 것으로 나타났습니다. 영업이익은 455억원으로 전년 동기 대비 229% 증가하여 기대를 뛰어넘었습니다. 특히 마진이 크게 개선되어, 영업이익률은 5%p 개선된 8.6%를 기록하였습니다.

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2. 국내 성과
국내 시장에서는 매출액이 3,154억원으로 전년 동기 대비 30% 성장했으며, 영업이익은 301억원으로 전년 대비 131% 성장했습니다. 미국과 일본을 비롯한 해외 시장에서의 견조한 성장세가 이어지고 있습니다.

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3. 중국의 성장
중국 시장에서는 매출액이 1,574억원으로 전년 대비 29% 성장하였으며, 영업이익은 132억원으로 전년 대비 54% 성장했습니다. 특히 상해와 광저우에서의 성과가 두드러지며, 현지 인디 브랜드와의 연결을 통해 시장을 아웃퍼폼하고 있습니다.

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4. 미국 시장 동향
미국 시장에서는 매출액이 388억원으로 전년 대비 43% 성장하였으나, 영업적자가 20억원으로 예상됩니다. 이는 전년 기저효과와 현지 인디 브랜드에 따른 매출 반등세를 반영한 결과입니다.

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5. 성장과 마진 개선 전망
금번 분기에도 일부 불편한 비용 이슈가 있었지만, 강력한 외형 성장과 함께 마진 개선 효과가 이를 상쇄하고 있습니다. 연간 연결 매출 성장률은 예상대로 23%를 기록할 것으로 전망되며, 영업이익률도 8.9%까지 상향 조정되었습니다.

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6. 매수 전략
이러한 실적 상향 조정과 밸류에이션의 수준적 부담이 줄어들었기 때문에, 현재 코스맥스 주식을 매수하는 것이 유효할 것으로 판단됩니다. 따라서 투자자들은 매수에 주목할 필요가 있습니다.
 
 
 
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